★【全国开户热线】【王经理 TEL:188—8404—4820? ?Q-Q:4541—0905】★
★【优惠】炒股佣金「万分之1.2」，量大可以更低万一（帮您节约成本），基金【0.6】，融资融券低至万1.9，利率6.0，期权5元每张，期货1毛
免费为百万以上客户提供VIP快速交易通道，助抢深圳次新股，优势明显~
【提供专业炒股软件，支持第三方炒股软件同花顺大智慧】
★【专业】资讯推送+理财推荐+顾问1对1服务（同样是开户，有服务更佳）
★【便捷】开户仅需5-10分钟，全国70多家营业部连锁服务!（证监会推荐‘网上开户’已4年，安全、省时、省力）
★【实力】专业的投顾为你指点迷津，为你的资金保驾护航
★【全国开户热线】 TEL:188—8404—4820? ?Q-Q:4541—0905】★?
摘要
5月24日，央行及银保监会联合发布公告称，鉴于包商银行股份有限公司出现严重信用风险，银保监决定自2019年5月24日起对包商银行实行为期一年的接管。
为何出现信用风险？包商从17年3季度起便不再公布财报，监管也未披露信用风险的原因，但可从资产端及负债端管窥一二。1)资产端：资产质量欠佳。一方面，包商银行不良贷款率逐年升高，14年及16年末相较同业分别高出0.24及0.14个百分点。另一方面，资本充足率指标均逐年下降，拨备覆盖率以及资本充足率相关指标均低于同业平均水平。此外，部分贷款客户资质较差，主要客户中部分被多次列为被执行人以及列为异常经营，并且这些资质较差的客户多次作为前十大客户。2)负债端：同业负债激增。其负债端中同业负债占比较高且增长较快，2014年-2016年末以及2017年9月末同业负债率呈现逐年上涨趋势，截至2017年三季度末高达48%，并且增速显著高于同期总负债增速。18年其同业存单发行量依然较高，截至18年9月末其同业负债占比约43.9%，较17年三季度末仅降低了4个百分点，且依然高于监管红线，也从侧面说明其同业负债历史包袱重，化解难度大。
中小银行信用风险如何？1)农商行风险相对较高。从宏观数据来看，不良率分化明显，国有银行、股份制银行以及城商行不良贷款率处于较为平稳的状态，而农商行在19年一季度末升至4.05%，处在历史较高水平。考虑到农商行不良贷款认定标准较松，实际情况可能更差。另外，从拨备覆盖率和资本充足率来看，农商行也明显更差。2)哪些中小银行值得关注？参考包商案例，延期披露财报或意味着风险提高，对于多次延期披露年报的中小银行可以重点关注，截至5月27日，城商行中尚未披露的有6家，农商行中尚未披露的有12家，部分银行在此前有连续延期披露信息的行为。从资产端来看，资产质量较差或资本充足率较低、连续下滑的中小银行值得关注。从负债端来看，重点关注同业负债占比较高的中小银行。
对债市有何影响？1)短期冲击流动性。由于货基赎回压力、包商相关交易冻结的连锁反应、资金融出方更加谨慎等原因，短期冲击银行间流动性。中小商业银行同业存单发行难度或将加大，流动性压力或短期上升。但央行呵护下流动性有望好转。2)市场对于同业存单的信用风险将重新定价，信用风险溢价上升，同业存单高低等级之间利差或将走扩。而同存利率与短久期信用债走势高度相关，同存曲线的变化或将传导至信用债短端，收益率有上行压力。3)利率债和高等级信用债或被误伤。流动性压力下流动性较好的品种首当其冲，但中长期来看，打破刚兑其实有利于国债和高等级信用债，若过度反应则是配置时机。
联系我时，请说是在老客网上看到的，谢谢！